Americké akciové trhy postupují směrem nahoru. Objemy obchodů jsou stále podprůměrné a kladu si tudíž otázku, kde se nyní většina velkých investorů schovává. Do akcií zjevně totiž nejdou.
Odpověd na tuto otázku dává pohled na indexy amerického dluhopisového trhu. Tyto indexy posledních pár týdnů také silně rostou. Je jasné, že většina velkých investorů přesouvá peníze z akcií do dluhopisů.
Situace, kdy jak dluhopisy, tak i akcie dosahují nových ročních maxim společně, je nepřirozená. Nastává se tak často a vždy si většina analytiků klade otázku, kdo má pravdu. Jsou to dluhopisoví investoři nebo akcioví investoři?
Historie zatím ukazuje, že pravdu většinou měli dluhopisoví investoři. Není proto důvod vidět dnešní situaci jinak. Spíše tedy předpokládám, že zatímco akciové trhy při malých objemech rostou, velcí investoři (hedge fondy apod.) se přesouvají raději do dluhopisů.
A to není příliš optimistický výhled pro příští týdny. Čekám spíše stagnaci a opětovný pokles trhů.