Začátek roku se nesl v ruchu prudké rally
Akcie si připsaly rekordní zisky. Investoři pozitivně reagovali na dočasnou dohodu o fiskální politice v USA.
Investoři byli celkem ochotní nakupovat i před tím. Ale to co předvedli po oznámení dohody, bylo impozantní. Své zisky si akciové trhy v USA dokázaly udržet až do konce týdne.
Zdá se, že pozitivní nálada bude trvat i nadále. Technicky se situace opět změnila na pozitivní a i nálada investorů je na býčí straně.
Konec týdne nabídl další velice zajímavou informaci. Někteří investoři ji možná ani nezaznamenali. Přesto však představuje pro téměř všechny analytiky i makro investory pořádné překvapení.
Zveřejněný zápis z posledního jednání amerického FEDu obsahoval informaci, která na mnohé musela zapůsobit jako „bomba“. Představitelé FEDu na svém zasedání otevřeně hovořili o tom, že současná forma a úroveň stimulace přestává účinkovat. A otevřeně prohlašovali, že nejpozději do konce roku by tato stimulace měla být ukončena. Někteří členové FEDu dokonce hovořili již o polovině roku 2013.
To je absolutní změna v měnové politice FEDu. Doposud všichni uvažovali jako o prvním datu k diskusi konec roku 2015. FED toto datum také původně uváděl. Současný termín znamená konec stimulace během příštích měsíců.
Je to skutečně velká změna, která bude mít vliv na řadu investičních strategií a instrumentů. Investoři do zlata nemohou očekávat automatickou podporu ze strany tisku nových USD. Stejně tak to budou jiné komodity a i akciové trhy.
Zdá se, že po době, kdy převládalo dopování finančních trhů levným „heroinem“ nově tištěných peněz, přichází jiná doba. Doba, kdy možná opět začnou svou roli hrát fundamenty a skutečný vývoj ekonomické situace.
Ing. Richard Koza
portfolio manažer