Evropská měna EUR zažila za poslední půlrok silný propad ve svém směnném kurzu proti americkému dolaru. Je snad aktuální korekce náznakem konce tohoto trendu?
Pro oslabování společné evropské měny existuje celá řada důvodů. Počínaje existencí jednotné měny a společné měnové unie až po dodýchávající motor německého exportu.
Úrokové sazby hrají roli
Jedním z častých důvodů pro změnu směnného kurzu však bývá úroková sazba, která je aktuálně k dispozici pro úložky v dané konkrétní měně. Americká strana byla vždy známá tím, že úrokové sazby držela relativně nízko v porovnání se sazbami v Evropě.
Tento úrokový diferenciál pak ovlivňoval ochotu investorů držet aktiva v jednotné evropské měně.
Situace na poli úrokových sazeb se však výrazně mění. Německé vládní dluhopisy dnes nabízejí podstatně nižší výnos než dluhopisy americké. V krátkých dobách splatnosti jde dokonce o záporný úrok.
Velice nízko se nacházejí i úrokové sazby dalších evropských ekonomik , jako je Francie nebo dokonce Španělsko.
Americké dluhopisy nabízejí lepší výnos
Nejznámější americké dluhopisy, 10ti leté, dnes nabízejí podstatně vyšší výnos než dluhopisy německé.
A německé státní dluhopisy jsou dnes na stejných úrovních, jako jsou dluhopisy japonské.
Všechny tyto informace společně s dalšími důvody mne vedou k přesvědčení, že EUR nemá žádnou výraznou šanci na větší posílení proti americkému dolaru. Ba naopak očekávám, že aktuální pohyb představuje korekci v silnějším a delším trendu, který by mohl evropskou měnu dovést až na paritu s americkým dolarem.
Tímto směrem tedy budu zaměřovat svoji pozornost při obchodování s měnami na trhu Forex.